Sijoitusmarkkinoilla myllertää
Sijoittajat ovat päässeet nauttimaan erityisen hyvistä tuotoista kuluneen vuoden aikana. Silti uutisotsikot ovat päivästä toiseen huolestuttavia, jopa pelkoa lietsovia. Kursseja on heiluttanut jälleen kerran kauppasodan uhka. Viimeisimpänä Trump uhkasi asettaa syyskuun alussa lopuillekin kiinalaisille tuotteille tullimaksut. Pian sen jälkeen Kiinan valuutta heikkeni tuntuvasti yhdysvaltojen dollariin nähden. Sen seurauksena Trump lisäsi entisestään painetta Kiinan suuntaan syyttämällä kiinalaisia valuutan manipuloinnista.
Onhan se totta, että heikomman valuutan myötä kiinalaiset vientituotteet tuntuvat edullisemmilta kuin yhdysvaltalaiset. Mutta tähän liittyen on esitetty myös toisen suuntaisia ajatuksia. Jos kiinan valuutta olisi vapaasti kelluva, niin se olisi todennäköisesti nykyistä vahvempi eikä näin ollen kukaan pelkän vientiedun vuoksi lähtisi heikentämään valuuttansa arvoa. Heikko valuutta kun heikentää kuluttajien ostovoimaa, tekee tuonti tuotteista kalliimpia ja nostaa raaka-aineiden hintoja, jotka noteerataan dollareissa. Näin Trumpin väite kiinalaisten valuuttamanipuloinnista jäi varsin lyhyeksi. Eikä aikaakaan, kun Trump jo veti osan uhkaamistaan tullimaksuista takaisin. Osakekurssit liikkuivat lähes uutisten tahtiin.
On harmillista, että maailmantalouden kasvu hidastuu tällaisen poliittisen valtapelin vuoksi. Onneksi Trump on joutunut jo myöntämään julkisesti, että kauppasopimuksen venyminen on heikentänyt myös yhdysvaltalaisten yritysten kasvua ja yritykset ovat jo lykänneet investointejaan tulevaisuuteen. On varsin ymmärrettävää jäädä odottavalle kannalle, kun tulevaisuuden toimintaympäristöön liittyy niin paljon kysymysmerkkejä.
Trump saa useimmiten negatiivistä huomiota toimillaan ja kommenteillaan, mutta osa kauppasopimusta hiertävistä kiistanaiheista on varmasti myös monen eurooppalaisen helppo allekirjoittaa. Eihän kaupankäynti ole vapaata ja tasapuolista, jos Kiinassa suositaan valtio-omisteisia yhtiöitä muiden kotimaisten ja ulkomaisten yritysten kustannuksella. Tästä suurten jättien Amazonin ja Googlen Kiinan markkinoilta vetäytyminen epäilemättä kertoo. Ei varmasti myöskään teknologiasiirrot tai toisin sanottuna teknologiavarkaudet kuuluu eurooppalaisten hyväksi koettuihin toimintatapoihin, mutta kiinalaisille ne ovat arkipäivää.
Kauppasopimus lienee Trumpin tavoitteena ensi vuoden presidentin vaaleihin mennessä, mutta Kiinalla tuntuu olevan huomattavasti pidempi aikajänne. Kauppasodasta kuullaan varmasti lisää syksyn aikana ja uutiset ovat omiaan vaikuttamaan lyhyellä aikavälillä maailmantalouden kasvuun ja sen myötä sijoitusten kursseihin. Keskuspankit ovat luvanneet elvytystoimia tilanteen vaatiessa. Kelkka on kääntynytkin varsin nopeasti, kun vuoden alussa uumoiltiin ensimmäistä koron nostoa Eurooppaan ja useita koron nostoja Yhdysvaltoihin. Nythän yhdysvaltojen keskuspankki on jo ennättänyt laskea ohjauskorkoaan kertaalleen. Tämäkin todennäköisesti viestii aiempaa heikommista tulevaisuuden näkymistä.
Mielenkiintoisia aikoja siis eletään eikä kenelläkään ole kristallipalloa. Varmaa on silti se, että säästäminen ja sijoittaminen on pitkäjänteistä puuhaa ja sen tarpeellisuus ei ole riippuvainen markkinatilanteista.